盛·周刊 | 两市全线反弹,债券继续上涨

时间:2019-05-14 10:30:01 来源:旅游户外 当前位置:哲想动画 > 美食 > 手机阅读

本周关键词


线



大盘以上涨1.55%收盘


本周大盘高开之后震荡盘升,题材再度活跃,这其中既有外在中美贸易谈判的预期,美联储的鸽派言论,美股的大幅上涨,美元大幅回落等因素,也有内在的货币政策释放的全面降准,小微企业的税费新政,经济数据的大幅回落等因素,内外因素交织,最终,全周大盘以上涨1.55%收盘,创业板上涨1.32%,两市总成交量较前一周增加约22.58%。


市盈率(PE)上证指数:11.24;深证成指:16.68;中小板指:19.53;创业板指:28.60。

本周大盘指数

市盈率 PE 

(数据来源:Wind;2016.12.01--2019.01.11)

(数据来源:Wind;2016.12.01--2019.01.11)


行业板块呈现普涨态势


申万一级行业板块中,通信、电气设备、家用电器涨幅居前


申万一级行业一周涨跌幅

(数据来源:Wind;2019.1.2--2019.01.11


长盛基金固定收益特刊


长盛基金观点


   央行公开市场回笼,国债期限利差收窄


1月4日央行宣布全面降准1个百分点,投放资金约1.5万亿,净释放资金约8000亿。本周隔夜回购利率维持在2%以下,央行未续作本周到期4100亿逆回购,全周净回笼。长端收益率在通胀低于预期以及资金面平稳的推动下继续下行,长端收益率下行幅度大于短端,期限利差收窄。高、低等级信用债收益率均有不同程度下行。


   通缩风险隐现


12月CPI同比增1.9%,前值2.2%,环比0%,前值-0.3%,基本符合预期。PPI同比0.9%,前值2.7%,环比-1%,前值-0.2%,回落幅度超市场预期。CPI回落受到12月油价下跌的影响,食品项基本符合季节性变动。PPI下滑幅度略超预期,主要受到中上游价格的拖累。2018年全年CPI同比上涨2.1%,PPI同比3.5%。2019年,预计CPI受到基数的影响中枢较2018年小幅抬升,但不会制约货币政策,而PPI下滑压力较大,企业实际利率可能上行,需要政策的进一步宽松。


   央行行长易纲:实施好稳健的货币政策,提高金融体系服务实体经济能力。


1月8日,央行行长易纲接受人民日报采访,表示稳健货币政策松紧适度的“度”,主要体现为总量要合理,结构要优化。既避免信用过快收缩冲击实体经济,也要避免“大水漫灌”影响结构性去杠杆。M2和社会融资规模增速也应保持与名义GDP增速大体匹配。下一步,还需要从供需两端进一步改善和疏通货币政策传导机制。我们认为,央行的重点仍然在降低实体融资成本、疏通货币政策渠道,密切关注未来宽信用的传导。


一周动态


周债市继续上涨,国债利率平均下行2bp,AAA级、AA级企业债和城投债利率分别下行12、12、13bp,转债反弹2.47%。


   资金面:流动性极度宽松  资金跨月无忧

周央行净回笼4100亿元,其中逆回购到期4100亿元,无逆回购投放。R007均值下行7bp至2.42%,R001均值下行36bp至1.60%。DR007均值下行2bp至2.35%,DR001均值下行35bp至1.55%。


银行资金面 7日回购

(数据来源:Wind;2016.12.01--2019.01.11)


本周货币市场利率再次回到政策利率下方,DR007均值为2.35%、低于央行七天逆回购操作利率20BP,隔夜回购利率再次回到2%以下,显示流动性极度宽松。


   利率债:债市涨跌互现 需求向好

上周1年期国债收于2.41%,较前一周下行5bp10年期国债收于3.11%,较前一周下行5bp1年期国开债收于2.63%,较前一周上行14bp10年期国开债收于3.53%,较前一周上行5bp


十年国债收益率

(数据来源:Wind;2016.12.01--2019.01.11)


•本周记账式国债发行500亿元,政金债发行981亿元,利率债共发行1481亿元、环比增加141亿元,净供给721亿元、环比增加131亿元,一级需求依旧向好。存单净发行2194.6亿元,环比增加2068亿元。


   信用债:收益率继续下行

AAA级企业债收益率平均下行12bp、AA级企业债收益率平均下行12bp,城投债收益率平均下行13bp。


期汇风云



三大期指跟随现指继续弱势反弹


国内期指市场,IF1901周涨1.90%至3099.2,升水至4.42。IH1901周涨1.71%至2355.8,升水至1.30。IC1901周涨2.48%至4312.0,贴水收窄至2.88。


黑色板块,本周黑色板块反弹微弱,前期下跌改观。其中,焦煤1905周涨4.01%至1233.0,焦炭1905周涨2.11%至1982.0;能化板块,本周国内能化板块在国际原油反弹带动下继续反弹,前期弱势略改。燃油1905周涨6.18%至2646,原油1903周涨7.26%至426.9,橡胶1905再度折翼,周跌1.73%至11640。


贵金属板块,与国际贵金属走强相反,本周国内贵金属止弹回调,其中沪金1906周跌1.93%至284.95,沪银1906周跌1.24%至3732,但上升态势仍在维持。 


 大宗商品指数

数据来源:Wind;2018.09.12--2019.01.11)


COMEX黄金(GC)期货

数据来源:Wind;2018.09.24--2019.01.11)



贸易谈判大进展 人民币大幅飙升


过去的一周,外汇市场整体波动较大,受美联储放缓加息步伐和政府关门危机拖累,美元指数延续了近来的疲软走势,这给英镑、欧元等非美货币提供了机会,其中英镑于周五大涨近百点,因有媒体报道称英国政府可能延迟脱欧时间。此外,伴随中美贸易谈判取得积极进展,全球市场风险偏好回升,澳元和纽元等商品货币均呈现强势上攻走势。


在岸人民币、离岸人民币兑美元在一周的时间内持续拉升,其中在岸人民币周内升幅逾1000点,创2005年汇改以来最大周涨幅;在岸、离岸人民币兑美元周五连破6.78、6.77、6.76、6.75、6.74五道关口,双双创下去年7月来新高。


美元指数

数据来源:Wind;2018.09.25--2019.01.12)



海外市场


 

华尔街机构:标普500指数2019年有望上涨


本周美股碎步连涨,道指累计涨2.40%,标普500涨2.54%,纳指涨3.45%。日本股市一周涨4.08%,韩国股市涨3.25%。中概股方面,蘑菇街、哔哩哔哩、趣头条跌超5%,网易、微博均跌超4%,京东跌超2%,爱奇艺、百度跌超1%,阿里巴巴跌0.24%,泰克飞石涨超22%,小牛电动涨超5%。


华尔街机构Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee称,美股2018年第四季度的下跌只不过是一次“中年危机”,将为未来的进一步上涨打下基础。由于企业利润持续增长,??

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